Βασικές Aρχές Aξιολόγησης Eπενδύσεων: Χρηματοοικονομική και κοινωνικοοικονομική προσέγγιση

Abstract

Το παρόν σύγγραμμα απευθύνεται σε προπτυχιακούς φοιτητές που διδάσκονται το μάθημα «Αξιολόγηση Επενδύσεων», καθώς και σε αναγνώστες και επιστήμονες του κλάδου που επιθυμούν να κατανοήσουν τις βασικές αρχές αξιολόγησης επενδυτικών έργων και να τις εφαρμόσουν στην πράξη. Συνδυάζει τόσο τη χρηματοοικονομική όσο και την κοινωνικο-οικονομική αξιολόγηση έργων με έναν τρόπο απλό και πρακτικό, μέσα από τη χρήση αρκετών παραδειγμάτων. Ασχολείται με θέματα όπως ο ρόλος των επενδύσεων στην οικονομική ανάπτυξη, το χρηματοπιστωτικό σύστημα και η σημασία του στη δημιουργία επενδύσεων, τα παραδοσιακά κριτήρια αξιολόγησης επενδύσεων και τα κριτήρια επενδυτικών αποφάσεων βάσει προεξοφλημένων χρηματικών ροών, η αντιμετώπιση θεμάτων σχετικών με την αξιολόγηση έργων, όπως ο προσδιορισμός των χρηματικών ροών, οι αποσβέσεις, οι φόροι, οι τόκοι και ο πληθωρισμός. Επίσης, παρουσιάζονται η αντιμετώπιση ειδικών επενδυτικών αποφάσεων, όπως π.χ. η απόκτηση μηχανήματος μέσω μακροχρόνιας μίσθωσης ή τραπεζικού δανεισμού, και η ενσωμάτωση του κινδύνου στην αξιολόγηση επενδύσεων, ενώ εξετάζονται η αξιολόγηση δημόσιων έργων και πολιτικών μέσα από τη μεταβολή του κοινωνικού πλεονάσματος και η αποτίμηση ωφελειών και κόστους των έργων.

This textbook is addressed to undergraduate students studying the course "Investment Evaluation", as well as to readers and scientists in the field who wish to understand the basic principles of investment project evaluation and apply them in practice. It combines both financial and socio-economic evaluation of projects in a simple and practical way through the use of several examples. It deals with topics such as the role of investment in economic growth, the financial system and its importance in investment creation, traditional investment appraisal criteria and investment decisions based on discounted cash flows, and addressing issues relevant to project appraisal such as cash flow determination, depreciation, taxes, interest and inflation. Also presented are the treatment of specific investment decisions, such as the acquisition of machinery through long-term leasing or bank borrowing, and the incorporation of risk in investment appraisal, while the evaluation of public projects and policies through the change in social surplus and the valuation of benefits and costs of projects are discussed.